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發報時間: 2020-01-31 16:00:00 / 報主:財富探索頻道
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本期目錄
黑天鵝與蝴蝶效應!
當謠言滿天飛的時候 ...
2020年的陸股
狹幅震盪、個股表現
黑天鵝與蝴蝶效應!

黑天鵝與蝴蝶效應

    2020年是中國傳統紀年法中的庚子年。歷史上的庚子之年,中國多發生戰亂災厄。新型冠狀病毒就成了今年飛出來的第一隻黑天鵝

1840年,第一次鴉片戰爭爆發
1900
年,八國聯軍
1960
年,中國處於三年大饑荒時期
2020
年,武漢肺炎疫情(新型冠狀病毒)

     歷史上,百年逢二十的周期前後,也出現過諸多巧合!

1520年代,墨西哥天花大流行
1620
年代,印地安瘟疫
1720
年代,馬賽大瘟疫
1820
年代,印度霍亂大流行
1920
年代,西班牙流感
2020年,新型冠狀病毒

      近年來,中國整體的負債率一直處在高位(前幾年依次發動地方政府、企業、居民三大部門加槓桿),2020~21年正逢中國償債的高峰期,疫情蔓延,使得老百姓大幅減少經濟活動,大家不再走親訪友,不再購買禮物,這對囤貨的商家、百貨商圈實體店面、電影娛樂、餐飲而言,情何以堪啊!而春節假期也是旅遊旺季,那航空運輸、商務旅遊、各觀光景區 等各行業所遭遇到的打擊也都是不容小覷!

   下游需求(消費)不振,而中上游的壓力想必也不會小,很多中小企業恐怕都不容易挺過需求下行 + 債務上行的壓力

   雖然中美雙方達成了第一階段貿易協議,但從進行中的關稅戰顯示,貿易戰目前只是暫緩,隨之而來的科技戰、貨幣戰、金融戰 是不會停歇的。惟牽一髮而動全身,如果中國經濟受創,那全球的經濟恐怕也好不到那兒去!

    這對面臨保六壓力的GDP成長率而言,無疑是雪上加霜。而一些必要消費品的供給減少,還可能會帶來通貨膨脹問題,因此中國政府在貨幣與財政政策的選擇上,將更難以取捨了。

      黑天鵝寓意著不可預測的重大稀有事件,它完全出乎意料之外,一隻黑天鵝的憑空出現,就足以顛覆一切!最可怕的是:『黑天鵝事件』之後,緊接而來的往往是蝴蝶效應』

     蝴蝶效應是指一件表面上看來毫無關係、非常微小的事情,可能帶來巨大的改變,乃至於巨大的連鎖反應。

   舉例來說:有資金需求的投資人贖回基金,基金公司為因應贖回壓力而賣出股票,此時就可能引起一連串的多殺多走勢;又或者槓桿率較高的投資人設定停損點,或採取股指期貨避險策略,這都可能引發股市的連環殺跌走勢。被調節的標的並不一定都是小型股或投機股,惟當這些熱點股票落入跌停之後,流動性問題會讓機構法人或投資人被迫賣出大藍籌股票,所以陸股開紅盤的第一天,不建議投資人立即進場接刀(搶短),長期佈局資金除外。

     基本面不容太樂觀及整體上市公司利潤率可能下滑的情況下,今年想接續19年的估值牛市,是有其困難性的,理想狀況依舊是:狹幅震盪、個股表現

     科創板可能首當其衝,可參與打新(新股IPO),但不宜短線操作;19年熱點細分行業包括:5GAI、半導體、互聯網、消費電子 等,股價大都面臨估值的泡沫區,短期內或仍有操作空間,但在市場整體風險偏好提升的情況下,宜減量為之、暫不躁進;至於強週期(景氣循環)、或風險偏好較高的資產,如地產、機場航空、旅遊酒店及過去瘋炒的一些題材股 ,更應及早避開之,至於外資持股比率較高的股票,也須居高思危。

危機、危機
哪裡有危險,哪裡就有機會!

   投資朋友或可觀察下列幾項指標作為近期操作的依據:
一、新加坡A50股指期貨走勢是否止穩,尤其是在元/30日股指期壓低結算
      後的走勢;
二、海外掛牌中概股走勢是否止穩,尤其是赴美掛牌的中概股,其次為於
     港掛牌的H股、紅籌股;
三、觀察深滬港通的資金流向,以研判外資的操作方向;
四、大陸境內法人的動向
黑天鵝與蝴蝶效應!

     預估下週陸股開盤後將有5~7%的修正空間,選擇較不受疫情影響、或高安全邊際的弱週期公司,例如必要消費、公用事業、低估的金融類股;抑或配置在線上消費,諸如:遠端醫療、健康養生、家庭娛樂、付費學習、電商、手遊及各種配送平台 等,都有機會成為今年保底或未來的發展方向。而港股中,有很多極度低估的公司仍是今年投資朋友最佳避風港喔!

    股票在低檔壓縮的時間愈久,未來的爆發力愈大。大陸股市,仍是未來最富潛力的市場喔!

 

當謠言滿天飛的時候 ...

 

平庸之輩從未渴求過真理,

他們對不合口味的真相視而不見。

假如謠言對他們有誘惑力,

他們更願意崇拜謠言。

誰向他們提供幻覺,

誰就可以輕易地成為他們的主人;

誰摧毀他們的幻覺,

誰就會成為他們的攻擊目標。

當謠言滿天飛的時候,

更需要用邏輯武裝大腦

越是在關鍵時刻,

越是要獨立思考。

~ 共勉之
當謠言滿天飛的時候 ...

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