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發報時間: 2020-06-02 16:00:00 / 報主:財富探索頻道
[公益聯播]【訂定個別化教育計畫(IEP)需要注意的事項】特教座談會活動預告
本期目錄
一旦「更大的傻瓜」(greater fool)不夠用
未來 我們該投資甚麼
成功的投資和成功的婚姻都只需要做兩件事 ~ 網路文章分享
一旦「更大的傻瓜」(greater fool)不夠用
一旦「更大的傻瓜」(greater fool)不夠用

  用借來的錢購買資產的最大問題在於:資產不需要增加,但債務的利息和本金都必須支付,更麻煩的是,用借來的錢所購買的資產,不論是房地產、股票、債券、基金抑或藝術品,都可能出現價值減損的情形,但咱們所積欠的負債,可沒有多少打折的空間。
     下圖為G10央行的資產負債表,顯見支撐此次股市快速反彈的力量為各過央行的大幅印鈔。大水漫灌的「水牛行情」,真能支撐起全球搖搖欲墜的經濟嗎?值得觀察。

一旦「更大的傻瓜」(greater fool)不夠用

 

ü在過去8,各國央行平均每小時購買了24億美元的金融資產

üG10央行的資產負債表增加了4.5美元,總額累計已超過20美元(如上圖)

      ü全球股市總市值飆升15美元,抵消了GDP下降的影響

ü美國醫療保健板塊市值超過了美國以外各國銀行的市值

üFAAMG股票的市值超過了新興市場股市總市值

     üMAGA股票的市值超過了歐元區股市的市值

     ü目前已有一百餘個國家向IMF請求緊急紓困

       由此可見,一美股有高度集中化的情形,二全球經濟恐不容樂觀。
      
下一張圖表顯示了S&P500指數走勢,以及泡沫在20202月達到頂點的驚人水平。每個較高的斜坡到達峯值所需的時間都更少。最近的反彈行情在短短兩個月內上漲了約870點,類似走勢在2000年代初期大約花費了5年時間。某些人認為Fed正無限量的提供流動性,可以支撐股市的泡沫,惟Fed可以憑空創造美元,但它們不必然會流入股市,他們可以流入其他地方。它們之所以流入股市,只是因為金融家、銀行和其他市場掠奪者指望「更大的傻瓜」會以更高的價格購買股票,因為他們錯誤地相信,Fed的新資金會神奇地直接進入股市。如果這不是噴出,那甚麼是噴出!

一旦「更大的傻瓜」(greater fool)不夠用

誰在買股票
 
從下列兩張圖表得知:美國的股票型基金一直在流出。事實上,美國股票型基金資金流出的時間點自2018年中下旬就開始了,而美政府所發放的紓困金,成為此波美股上漲的主要動能,「成也蕭何、敗也蕭何」,投資人不得不慎!

一旦「更大的傻瓜」(greater fool)不夠用

一旦「更大的傻瓜」(greater fool)不夠用一旦「更大的傻瓜」(greater fool)不夠用

  再從上圖得知:市場投資人普遍去追逐成長型與跌深股票,能帶給投資人穩定獲利的價值型股票卻被投資人棄之如敝屣,上次出現這種瘋狂舉動是在科技泡沫化之前,過度追逐明日的太陽,並非好事啊。

   由此得知:

 ü此波融資( Margin Debt )增幅大多由較低淨資產者貢獻(散戶),偏好小企業股和成長股( 大小通吃 ) ,績效優於S&P500

 üETF 主要購買者為 Investment Advisor

 ü採取再平衡策略者有較佳的績效外,其他類型的機構投資者,如養老金、對沖基金、保險和銀行並沒有出現比較一致的加碼行為

 ü對沖基金購買除 ( FAANG + M )以外的股票,採Risk Parity 策略

 ü美股上漲乃基於投資者情緒而非盈利預期及經濟情況

 ü熊市何時結束,端視散戶何時出清

 ü策略上看漲,但結構上看跌

保守投資者找價值股低接

B股相對於A股有3~5成的折價,屬進可攻、退可守的標的

B股近十年報酬率

一旦「更大的傻瓜」(greater fool)不夠用

可參考標的

一旦「更大的傻瓜」(greater fool)不夠用

 

靈活投資者找題材股或趨勢股謹慎操作

一旦「更大的傻瓜」(greater fool)不夠用

一旦「更大的傻瓜」(greater fool)不夠用

 

一旦「更大的傻瓜」(greater fool)不夠用一旦「更大的傻瓜」(greater fool)不夠用

此為個人投資心得分享  非投資建議
個股為五月中旬報價  長投仍具參考價值

 

未來 我們該投資甚麼

新經濟

ü股市每一波長期多頭,均會出現促使經濟更上層樓的重大發展

ü19世紀末鐵路建設及美國工業化

ü1920年代汽車產業蓬勃發展與無線電的誕生

ü二戰之後世界重建及戰後嬰兒潮世代生活水準提升 -- 消費

ü1990~2000年代電腦普及且商用、網際網路問世

ü2000年前後移動通訊及網際網路問世並普及

ü2010年前後智慧型手機

ü那未來呢

 

我們的選股方向

成長與價值

未來用得到

跟著政策走

 

橫跨中 港 台 美哪裡有機會咱們就投資哪裡

 

成功的投資和成功的婚姻都只需要做兩件事 ~ 網路文章分享

成功的投資和成功的婚姻都只需要做兩件事

   結婚十幾年了,談戀愛的時候還蠻有意思的,但是結婚之後,發現其實兩個人在一起,好像也沒啥好玩的。

   同樣做了十來年的股票投資發現,投資失敗的時候還蠻刺激的,但是投資成功時所做的事情,其實是蠻無聊的。

   前幾天在微信上無意之中看到了下面這篇文章。

 

《成功的婚姻,只需要做兩件事》

   學校的最後一門課是《婚姻經營和創意》,主講老師是學校特地聘請的一位研究婚姻問題的教授。

   他走進教室,把帶來的一疊圖表掛在黑板上,然後,他掀開掛圖,上面是用毛筆寫的一行字:

 

婚姻的成功取決於兩點:

一、找個好人。 

二、自己做一個好人。

 

『就這麼簡單。』教授說。 

 

   這時台下嗡嗡作響,因為下面有許多學生是已婚人士。不一會兒,有一位30多歲的女士站了起來,說:『如果這兩條沒有做到呢?』 

  

教授翻開掛圖的第二張,說:『那就變成4條了。』 

一、容忍,幫助,幫助不好仍然容忍。 

二、使容忍變成一種習慣。 

三、在習慣中養成傻瓜的品性。 

四、做傻瓜,並永遠做下去。

 

   教授還未把這4條念完,台下就喧嘩起來,有的說不行,有的說這根本做不到。

   等大家靜下來,教授說:『如果這4條做不到,你又想有一個穩固的婚姻,那你就得做到以下16條。』

 

接著教授翻開第三張掛圖。 

一、不同時發脾氣。 

二、除非有緊急事件,否則不要大聲吼叫。 

三、爭執時,讓對方贏。 

四、當天的爭執當天化解。 

五、爭吵後回娘家或外出的時間不要超過8小時。 

六、批評時話要出於愛。 

七、隨時準備認錯道歉。 

八、謠言傳來時,把它當成玩笑。 

九、每月給他或她一晚自由的時間。 

十、不要帶著氣上床。 

十一、他或她回家時,你一定要在家。 

十二、對方不讓你打擾時,堅持不去打擾。

十三、電話鈴響時,讓對方去接。 

十四、口袋裡有多少錢要隨時報帳。

十五、堅決消滅沒有錢的日子。

十六、給你父母的錢一定要比給對方父母的錢少。

 

教授念完,有些人笑了,有些人則歎起氣來。

 

   教授聽了一會兒,說:『如果大家對這16條感到失望的話,那你只有做好下面的256條了。

   總之,兩個人相處的理論是一個幾何級數理論,它總是在前面那個數字的基礎上進行二次方。』

 

   接著教授翻開掛圖的第四頁,這一頁已不再是用毛筆書寫,而是用鋼筆,256條,密密麻麻。

   教授說:『婚姻到這一地步就已經很危險了。』這時台下響起了更強烈的喧嘩聲。

   不過在教授宣佈下課的時候,有的人坐在那兒沒有動,他們的眼角好像還有淚花。

   現在中國的離婚率越來越高,沒離婚的家庭,婚姻品質好的也是鳳毛麟角。

 

   我不知道這和中國股民在股市中的721規律有木有關係?

   所謂『721規律』就是:10個股民中會有7個人虧損、2個人平手、1個人盈利。

 

   《成功的投資》和《成功的婚姻》背後道理何其相似。

 

成功的投資取決於兩點:

第一:找幾只好股

第二:自己做一個耐心的人

就這麼簡單。 

 

或許有人會問:『如果這兩條沒有做到呢?』 

 

那就變成4條了。 

一、建立適合自己的投資交易系統。 

二、執行投資交易系統策略並養成習慣。 

三、掌握股市的牛熊發展規律。 

四、能在牛市逃頂和熊市抄底。

 

於是有人就說:『對於散戶而言,這根本做不到。』

   如果這4條做不到,你又想有一個穩定的投資回報,那你就得做到以下16條。

一、能預測經濟發展趨勢。 

二、能預測貨幣政策趨勢。 

三、能預測行業發展趨勢。 

四、能看懂公司經營管理。 

五、能看懂公司財務報表。 

六、能理解公司業務產品。 

七、隨時準備停損停利。 

八、永遠做好部位管理。 

九、能看懂K線圖、壓力線、支撐線 ...... 

十、能看懂布林線 ...... 

十一、掌握各種主題投資概念。 

十二、掌握股票資金流進流出。

十三、追蹤各種股票大咖的觀點。 

十四、每天堅持流覽各種股票財經網站。

十五、時刻關注世界各國股市走向。

十六、時刻關注主管單位的發言與政策的宣示。

 

   如果大家對這16條感到失望的話,那你只有做好更多的256條了。

   至於是哪些256條,我就不一一列舉了。

 

   羅傑斯曾經說過:成功的投資家的做事方法通常就是什麼都不做,一直等到你看到錢就在那裡擺著,就在牆角那裡,你惟一要做的事情就是走過去把錢拾起來。

   這就是投資之道。你要耐心等待,一直等到你看到,或者發現,或者碰到,或者通過研究發掘了你覺得穩如探囊取物的東西。

   還有一位忠實的信徒問及巴菲特的第一大投資原則:『價值投資的奧秘是什麼?』。巴菲特的面容如佛陀般寧靜:

獨立思考和內心的平靜。

 

   回顧自己從一個小散,在2006-2008年的大牛熊市中虧掉所有,到2008-2010年的面壁思過,再到2011年之後的持續盈利,深以為然:

   成功的投資都極其相似;而失敗的投資則各有各的原因。

   正如列夫·托爾斯泰所說

幸福的家庭都是相似的;不幸的家庭各有各的不幸。

 

   所以,成功的投資只取決於兩點:

第一:找幾只好股

第二:自己做一個耐心的人

就這麼簡單。

 

那麼好股票的標準又是什麼呢?

所處行業規模持續成長。

公司排名處於行業某一細分領域第一。

公司每年經營自由現金流都為正數(地產和證券公司除外)。

公司當前股價低估,市盈率和市淨率越小越好。

總之用常識判斷就知道是價值低估的股票。

 

找幾隻自己可以理解的好股票是不難的。

最難的是:

修煉自己做一個耐心的人。

 

有什麼招嗎?

如果你還在公司上班的話,試著接受工作中可能碰到的所有不公平的事情;

如果你在路上碰到車禍,如果和自己有關,試著平靜接受;

如果和自己無關,試著默默離開;

如果你在網上看到不公平事件,試著讓自己不那麼的憤青;

如果在股市虧錢了,試著反思自己哪裡錯了,而不去罵證監會主席或政府;

如果你的孩子不聽你的話,試著慢慢和她聊聊為什麼;

 

婚姻的成功取決於兩點:

一、找個好人。 

二、自己做一個好人。

 

成功的投資取決於兩點:

第一:找幾只好股

第二:自己做一個耐心的人

如果你做不到以上兩點,你就得做到更多的4點、16點、256......

而且最終的結果,很可能還是失敗。

 

道理很簡單,關鍵是耐心

找一個好人不難,難的是有耐心

找幾只好股不難,難的還是耐心

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