A股值得投資嗎 ＆ 黃金走勢分析─財富探索頻道─智邦公益電子報
enews.url.com.tw · August 07,2020A股值得投資嗎
1. 陸股（A股）早晚會被納入 MSCI 新興市場指數
2. 2013年外國人持有的A股 約佔全球市場的2%，但陸股市值已逾全球10％以上
（礙於取得 QFII 資格與額度的不易）
3. 大陸證監會降低了 QFII 的申請門檻
並放寬 RQFII （小QFII）試點機構類型和投資限制
加上開放居住在大陸的港澳台居民可直接投資A股
4. 目前全球跟蹤MSCI新興市場的資產大約為2.3兆美元
粗估將A股納入追蹤後 A股比重約可達10～14％
若以14%的比例推算，則投資A股的資產將超過3,000億美元
5. 中國已開放滬深300股價指數期貨
預估最快將於今年底開放滬深300股價指數選擇權
更加深了外資進入中國股的意願（有了避險工具）
大家宜把握此機會預先佈局之（目前A股修正即將結束）
6. 此將對台股產生資金排擠效果
恐將連帶影響房市發展
大家不得不慎
7. 2000年4月6日和7日中國中石油股份分別在美國紐約發行存托憑證及在香港上市
於港上市之H股每股1.27港元，以其每年每十股配發1.3元左右之現金股利
您認為其投報率好不好
8. 2003～2005年中國開放外資參股中國銀行體系
當時參股價大約落在3～5元左右
這十年來，中國的銀行股每十股大都能配發3～5元現金股利
您認為其投報率好不好
9. 近期常有外資看空中國經濟或股市的言論
其原因不外乎：想撿便宜貨
就目前中國的股價來看，股利報酬率5％以上的股票到處都是
更別說那些成長型的股票了
您認為外資在還沒有進場之前希望看到陸股大漲嗎
貨幣戰爭與黃金走勢
其一
貨幣戰爭開打了沒
我們或可從黃金及美元指數的走勢窺見一、二
先複習一下美元指數的成份，其中
歐元佔57.6%
日圓佔13.6%
英鎊佔11.9%
加拿大幣佔9.1%
瑞典克朗佔4.2%
瑞士法朗佔3.6%
自從日圓在美國默許之下貶值後韓國及德國就急著跳腳
英國則直接讓英鎊貶值
加上歐元區的經濟數據並不進理想
市場大規模的資金就已嗅出這不尋常地味道了
不是美元好，而是市場找不到其他可以避險或套利的貨幣了
（人民幣雖已成為全球交易量排名第 13 的貨幣 但還不成氣候）
美元又順勢成為全球的焦點
既然美元走強那黃金的避險效果自然降低了
誰說沒有貨幣戰爭，正活生生上演中呢
前幾天學生問我黃金是「實質資產」還是「金融資產」
順勢引用了巴菲特在去年股東會上的報告來作說明
（正好今年巴菲特的股東會報告又出來了）
如果您把現在世界上所有的黃金推起來大約是一個棒球內野場地的正方體大
用目前黃金每盎大約1,750 美元的價格來看（12年初）
若全數兌換成現金的話，大約是9.6兆美元
關鍵來了
如果您把這9.6兆美元拿去購買東西的話
巴菲特的意思是：如果您把1兆美元＋全美農地＋每年可以賺6400億美元的公司
與一個棒球內野地大小的正方體實體黃金放在您面前相比較您想選哪一個？
也不是美金好，它是一種避險（或資產配置）標的
美元走強，連帶的就拖累了黃金走勢
切記
美元與黃金走勢是負相關的
黃金還有多少投資價值
其三
所謂盛世藏古董、亂世買黃金
真金白銀在亂世中的確有用
但現在不是亂世且擁有黃金存摺、黃金ETF或黃金基金者居多
這波黃金的 12 年大行情起因於網路泡沫化、Nasdaq指數崩盤及 911 攻擊 ... 等
美國通過降低房地產抵押貸款利率來刺激住宅價格，以振興景氣
（若未記錯，利率 13 降，從 6.5％降到 1％）
美國經濟因此成功復甦，同時也開啟了全球金融危機之路
此時歐元走強（即美元相對不值錢）
但在全球商貿交易都以美元為主的情況下
為維持相同的購買力
所以原物料，包含：黃金、石油、農產品的行情都大漲
～一來炒作、一來修理歐元
黃金再來的炒作題材是 -- 避險
多數國家的外匯準備均以美元為主
美元不值錢，黃金即成為重要的替代性買進工具
但很多國家外匯儲備中的黃金可能並無實體部位喔
（美國聯邦儲備銀行代管各國黃金，多次被懷疑早已遭挪用）呵呵
2012年中期黃金上漲是因為金融機構對 QE3 政策導致美元弱勢的預期
但今年起全球貨幣競相貶值
美元單方面印鈔票所產生的美元弱化程度就被抵消
目前只有日元升值，美元對其他主要貨幣匯率貶值
黃金價格或許才有可能回穩，甚至走強
否則就只有反彈了
～ 參考囉 ～
黃金走勢的型態分析
其二
我們從黃金的日、週、月線走勢來簡單的複習一下學過的技術與型態分析
1. 從黃金日、週線走勢，很明顯的看到：
當初黃金同時突破日週線壓力， 形成技術線型上的突破買點
2. 但從日後發展來看，此波為假突破真拉回走勢，黃金多頭行情就此宣告結束
a. 不論是日線抑或週線，高點一波比一波低、低點也是一波比 一波低
b. 均線形成蓋頭反壓
c. 若將週線支撐持續延伸，可知 1600 點附近為黃金的重要支撐
d. 若從月線走勢來看 1560 ～ 1580附近為 M 頭的頸線支撐
e. 跌破支撐去後，支撐與壓力的位置互換
3. 塞浦路斯將賣出外匯儲備中的黃金部位只是個藉口
黃金跌破重要支撐引來停損賣壓，並加速趕底，黃金已儼然走空
4. 黃金急跌至 1323 元附近，一來乖離過大、二來遇五年線支撐，
故有機會形成 V 型反轉
5. 金價比預期中提前一年走完第五波（失敗的第五波）
反彈 1560 ～ 1600 將成為強勁壓力
這時候您得思考：黃金可能要好久好久才能回到 1700 之上
該怎麼做，自己看著辦吧！
黃金日線圖
日線突破形成買點
爾後走勢卻兵敗如山倒，高低點均一波比一波低
並於去年 11 月跌破季線，季線形成蓋頭反壓
再利用賽浦路斯出脫黃金的消息
加速趕底跌破下降軌道線（也是重要的支撐線）
喪失了最後扭轉趨勢的機會
黃金週線圖
當初週線突破三角形整理為買點之一
隨即形成假突破真跌破走勢
爾後，當初的重要支撐將變成壓力
反彈高點，看著辦囉！
黃金月線圖
跌破頸線支撐，形成大 M 頭
往下為 五 年線支撐
（摘錄自4/16內湖社大投資理財班）
