聊聊在香港掛牌的中資股份及累積財富的幾項巧門─財富探索頻道─智邦公益電子報
enews.url.com.tw · August 07,2020紅籌股一覽表
在香港掛牌與中國相關之ETF
香港的第一檔指數股票型基金 -- 盈富基金(02800.HK)於1999年末發行，比區域中的新加坡、韓國都要來的早。發行時的規模約在333億港幣，是當時香港有史以來最大型的首次公開發行(IPO)活動，目前規模仍維持高達335億港幣左右（2008年5月底），是現今全球15大指數股票型基金之一。
在2001年11月，香港聯交所再促成MSCI中國指數基金的發行，這兩次的發行，也使得香港的ETF市場穩步向前，之後上市的恆生H 股指數上市基金可以向日本的一般投資者直接銷售，也成為香港首次可直接銷售給海外投資者的ETF。 香港為ETF建立了一個極具效率及制度的市場，也帶給投資人強健的信心。
之後利用香港證券市場買賣中國相關ETF，變成市場上投資人投資中國最普遍的管道之一了。 我們將香港掛牌之ETF分為下列幾大類：
一、以香港股份為相關資產的ETF
二、以海外股份為相關資產的ETF
三、與商品相關ETF
四、以債券為相關資產的ETF
五、試驗計劃下的ETF
咱們有機會在來好好討論
有關中證指數公司與中證指數系列，咱們就留待下次說明囉！
累積財富的幾項巧門
在課堂上常詢問投資者一個問題：要如何才能累積財富？ 大部分的投資者都知道要回答：買股票、買基金囉！ 但要投資者說明：如何買股票或投資基金時，大部分的投資者都是茫茫然！
藉此機會，簡單的為投資者介紹一下累積財富的幾個巧門囉。
投資的報酬與風險
大部分的投資者在進入股市時，都不願意先瞭解股市或投資的風險及其投資獲利的來源，實在可惜！事實上，投資股票的獲利來源包括兩部分：
1、藉由股利之發放
現金股利
股票股利
2、藉出賣出股票所享有之資本利得
所謂的資本利得就是價差，大部分的投資者不論是買股票或投資基金等，都是聽信明牌或著眼於短線的價差，因而時常出現追高殺低的投機行為，若此，想在市場上獲利，的確有其困難性，更何況在台灣上市或上櫃的股票上千種，加上形形色色的基金，往往讓投資者不知所措；而所謂的股利收入，則包括了股票股利與現金股利兩種。股利收入或許不起眼，但往往是投資者所忽略的最會下金蛋的鵝喔！
股票獲利來源＝資本利得＋股利收入
而投資股票的風險，包括了系統性風險與非系統性風險。 所謂系統的風險 -- 和所有的證券都有關的風險，無法透過多角化來消除。例如：全球金融風暴、戰爭與石油危機等，為投資者無法藉由投資組合來分散的風險
而非系統的風險 -- 僅止於和個別公司或投資有關，可透過多角化來消除。例如：公司獲利下滑或倒閉的風險、主力倒貨或人謀不贓的風險等。只要投資者能做好投資組合或分散投資，大都能降低或減少非系統性的風險。事實上，投資者最容易忽略的就是系統性風險，尤其是當股價漲得愈高愈凶的時候，其系統性風險愈大。
短線投資三大盲點
1、我一定能抓到股價的低點，然後買到最低價
2、我一定能抓到股價的高點，然後賣到這個最高價
3、長期把錢放在股價漲漲跌跌的股票裡，晚上會睡不著覺
筆者從事投資快二十年了，看過很多的武林高手，成天在市場中殺進殺出的，但短線操作並不能為投資者帶來財富，真正獲利的就是政府、券商、營業員及投顧老師罷了。如果短線操作真的那麼容易獲利的話，那些投顧老師為什麼不自己做呢？就像筆者的一個朋友，他大肆宣揚今年的獲利目標是200～500％，好寬廣的獲利空間喔！他可能是對的，但他已在股市浮沈十餘年！為什麼不選擇退休？筆者今年的投資策略是選擇守成不冒進。
機會上百 贏家只擇一出手
坦白說：在投資的世界裡，會賺的人會繼續賺，輸的人會繼續輸。想要擺脫永遠的輸家，全世界的專家都會告訴你，只有一條路--努力做功課。而努力做功課的目的在於：
1、知道該選擇什麼樣的股票（基本分析）
2、知道股票的投資價值及適當的投資價位（價值評估）
3、知道何時是進場或退場的時機（總體經濟與技術分析）
4、知道該買進的金額與持股比例該如何分配（資產配置）
5、知道買錯股票或買錯時間點時該如何停損或停益（保本）
基本面的進出、場策略
在股市進出場時機的選擇上，筆者只看兩項總體經濟指標：貨幣供給額M1B與景氣對策燈號綜合判斷分數。
1、M1B與股價指數呈正相關，唯當市場資金充裕時，股票不一定會漲，但只要市場資金緊縮之後，股票一定會跌。我們的策略是：貨幣指標M1B年增率由正轉負時開始尋找買進股票的時機；當M1B年增率達20％以上開始尋找賣出股票的時機。吃飯只吃八分飽，絕不勉強。
2、當景氣對策燈號出現第一個藍燈之後準備買股票，當景氣燈號出現黃紅燈時，則開始準備賣股票。筆者所選擇的買賣區間為14～30分，愈跌愈買、愈漲愈賣。
從總體經濟的角度來看，您們認為，創二十年新高的M1B與逼 近歷史相對高檔的景氣對策燈號能在維持多久的強勢呢？
股票評價的兩項指標
1、股價淨值比：所謂股價淨值比是指公司某一時點股價相對於最近季底每股淨值的比值，為價值型投資者常用的評價指標之一，筆者的操作區間在1～2.5倍之間，目前台股的整體可股價淨值比可不算低喔！
股價淨值比＝每股市價／每股淨值
2、本益比：所謂本益比倍數就是現行價格除以每股盈餘的倍數，一般是用PE或P/E表達。投資人將估計的每股盈餘乘上股票合理的本益比倍數就可以得到估計的合理價格。我們的操作區間在10～25倍之間。那您認為就目前台灣與國際經濟的情況來看，現在投資台股的的風險與利潤孰高？ 本益比＝每股市價／每股盈餘(EPS)
累積財富的兩項工具 事實上，投資者想較快速的累積財富必需符合兩個重要的條件： 選擇擁有複利效果與倍數效果的股票。
所謂複利效果就是股利再投資的策略，所以咱們必須選擇好的資產。好資產，能為我們帶來持續性的收入，最簡單的方式有兩種：
1、尋找快速成長的國家、產業或公司，長期參與除權與現金增資
2、長抱高ROE股配合配息再投資
高成的股票，股價通常不低，切入時點需多斟酌，並不一定適合一般的投資者；至於選擇高ROE的股票，其實不難，各家券商或各入口網站都能找到這般的好股票。
選擇到高成長或高ROE的股票的確能帶給我們很好的複利效果， 但買的時機不對，也可能讓投資者長期套牢喔！咱們就這麼想嘛，您分別在25元、50元與75元的時候買進國泰人壽，都能達到所謂的複利效果，但在什麼時候買進國泰人壽其倍數效果最大呢？
高收益＝複利效果 × 倍數效果
投資其實很簡單，選股與掌握循環而已。能掌握住經濟的循環、景氣的循環、產業的循環與股價的循環，您就可以成為市場的贏家，就算選錯了股票也是（至少不容易賠大錢）。那現在咱們就回頭看看，台灣或台股目前是處在各項循環的高點還是低點呢？ 相關內容會在各種演講場合或教育訓練課程中詳細說明
在香港掛牌的中資股份
香港交易所將中國相關的股份分為三大類：即國企H股、紅籌股和非H股的內地民營企業（俗稱民企股）。其中，H股是指在中國內地註冊成立並由內地政府機構或個人控制的公司；紅籌股是指在中國內地以外地區註冊成立並由內地政府機構控制的公司；非H股內地民營企業是指在中國內地以外地區註冊成立並由內地個人控制的公司。
H股或國企股
所謂國企H股指在中國註冊並取得中國證券監督管理委員會批准赴港上市的公司，其主要股東為大陸國有企業或部門，而最終大股東為國家。
一般而言，H股的上市公司規模較大，且多屬於基礎行業且為該行業的領導地位，在證券法規上，不但必須遵守香港國際證券法的行事規範外，更須接受中國證券監管機關的監管，所以對投資者而言具有雙重保障。
近年來在香港掛牌的國企股已達156家，現已成為國際資金測試中國證券市場的試金石。包括中國石油(00857.HK)及中國人壽(02628.HK)、青島啤酒（00168.HK）、中興通訊(00763.HK)、海螺水泥(00914.HK)及交通銀行(03328.HK)等均為在港掛牌知名的國有企業 。第一檔於港掛牌之國企股為青島啤酒。
紅籌股
紅籌股的概念誕生於1990年代初期的香港股票市場，由於中國在國際上有時被稱爲紅色中國，相應地，香港和國際投資者把在境外註冊，但主要業務收入來自中國內地並在香港上市的那些帶有中國大陸概念的股票稱爲紅籌股。
事實上，紅籌股的具體定義一直存在較大爭議。目前主要有兩種觀點：一種認爲應該按照業務範圍來區分：主要業務在中國大陸、其盈利大部分來自該業務，那麽，這檔在中國境外註冊、在香港上市的股票，就是紅籌股；另一觀點認為應該按照中資佔有的股權多寡來劃分，如某上市公司股東權益大部分直接或間接來自中國大陸，也就是爲中資所控股，那麽，這檔在中國境外註冊、在香港上市的股票，才算紅籌股。
近期紅籌股有了更嚴格的定義：所謂紅籌股必須符合至少30％的控股權直接或間接被中國內地的國企或政府控制的要求，且公司最少需有百分之五十的營業收入是來自於中國內地。近年來在香港掛牌的紅籌股已達97家，招商局國際(00144.HK)、中國聯通(00762.HK)、中國移動(00941.HK)及中國海洋石油(00883.HK)等均為重要的紅籌股。
民企股
民企股跟國企股及紅籌股的主要分別，是其最終控股股東並非省市政府機關或國家，通常是一般的內地平民百姓。由於這些企業是以個人名義創立、發展及持有，故民企股又被稱為 P(Private)股，突顯其私有概念。浙江玻璃（00739.HK）、國訊國際（08128.HK）、海爾電器（01169.HK）、北大青鳥寰宇(08095.HK)等均為較知名之民企股。
