2016年全球資產大排名：商品翻身把歌唱，債券垂淚到天明 ~ 轉帖

2016年全球資產大排名：商品翻身把歌唱，債券垂淚到天明
轉貼自：香港万得通讯社

   這一年，美聯儲(Fed)終於二次加息，歐日央行QE開始力不從心。全球債券牛市走到十字路口；OPEC大佬終於達成減產。
   這一年，美股昂頭向上頻創紀錄，英鎊自由落體直逼歐元平價，黃金遇上『川普旋風』鎩羽而歸，黑色系帶領其他小弟上演『一路向北』。
   是的，華爾街沒有新鮮事，資本市場沒有新鮮事。它就像一盒口味各異的巧克力，你永遠不知道下一塊吃到的是什麼。
   現在，跟著Wind資訊，看看2016年的全球資產，『優等生』和『差等生』分別是哪些吧：

全球市場：石油一枝獨秀
   路透稱，原油料將成為2016年表現最佳的資產，年初迄今其漲幅已接近50%。回顧1月油價跌至12年新低時，估計沒有多少人會預想到原油會錄得如此出人意料的表現。除此之外，銅、鋅、錫三種工業金屬的表現也令人矚目。
   大多數股市表現也不俗。華爾街的標普500指數和道鐘斯工業指數分別攀升了11%及14%，川普贏得大選更是為美股注入興奮劑；東京方面，日經指數僅上漲了0.6%；新興市場股市料將以7.8%的增幅結束三年的低迷期。
   匯市則出現明顯分化。隨著三季度以來美元顯著走強，其他貨幣表現疲軟。尤其英鎊，在脫歐和強美元的雙重打壓下，年內大跌17%；歐元兌美元跌近4%，但最終還是沒到平價；人民幣也失守數個重要關口，目前整『7』成為新的支撐。
   債市全年表現低迷，負利率債時代宣告終結。全球央行政策轉向、油價反彈帶來的再通脹壓力等因素讓長期以來的債券牛市突然刹車。自美國大選以來，美國10年期基準國債價格下跌近5%。

（注：行情截止12月29日亞市收盤，下同）
匯市：美元成最大贏家

   自美國大選以來，美元錄得了5 %以上的漲幅，今年累計上漲超4%；英鎊在全球主要貨幣中表現墊底，公投當日創下逾30年新低後弱勢不改，全年貶值16.8%。
   商品貨幣異軍突起。俄羅斯盧布年內勁升17.4%，加元和澳元漲幅分別為2.3%和1%。機構紛紛看好減產協定後原油走勢。
   在岸人民幣全年下跌近7%，離岸人民幣跌6.2%,12月28日晚間甚至出現了『破7』烏龍。不過，預測人民幣最準確的荷蘭合作銀行（ING）認為，中國央行積極的匯率政策，正在轉變市場對人民幣的看法。人民幣在2017年一季度將貶至7.20，但後續或會上演『神級反轉』回升至6.80。

   另外值得注意的是，隨著明年歐洲進入『大選年』，歐洲進入『黑天鵝』高危區，市場上『歐元平價』理論再次抬頭。法國興業銀行預計，在明年4月法國大選前，歐元兌美元料跌至平價。德意志銀行則認為，2017年底歐元兌美元將抵達平價。
   同時存在政治風險的還有英鎊，高盛預期，英國將在2017年正式開始脫歐談判。雖然英國經濟增長前景維持中性，但隨著英國脫歐最終成真，英鎊兌美元匯率可能繼續下跌。

股市：A股表現墊底
   盤點2016年全球股市的整體表現，很多2015年經歷大跌的股市在2016年觸底反彈。而2015年劇烈波動的A股則節節敗退，主要股指全線下挫，在2016年的全球股市中表現墊底。
   根據路透社的最新調查， 2017年A股市場仍將呈現結構性行情，大盤走勢或呈N型，滬指波動區間為2800點至3700點。另有多家券商研報顯示，看好明年週期性板塊和消費相關領域股票的市場表現。

   委內瑞拉是最『瘋狂』的股市，連續幾年蟬聯全球股市漲幅榜榜首。與2015年高達278%的漲幅相比，2016年108%的漲幅似乎『略顯平淡』。不過，委內瑞拉股市暴漲並不是因為經濟強勁，而是恰恰相反，因為大量恐慌的投資者利用股市來對沖貨幣的快速貶值。

   在主要股市中，美股一直表現強勁，川普當選為牛市再添助力，道鐘斯指數目前離2萬點隻差一步之遙。華爾街整體看好來年股市表現，高盛預計標普500指數在2017年第一季上漲6.7%，達到2400點。

大宗商品：中國『黑色系』驚呆全球

   2016年的大宗商品成為大類資產配置中最為耀眼的『明星』， 經歷了長達五年的低迷期後，追蹤22種期貨合約的彭博大宗商品指數上漲近10%，創下2010年以來的首次年度增長。

   華爾街投行集體看多2017年大宗商品行情。上月，高盛建議其客戶買入高盛商品指數，稱『大宗商品價格走高對世界而言是有利的』。一向以大宗商品『大空頭』著稱的花旗也要改投陣營，該機構商品研究主管Ed Morse稱：『毫無疑問，市場正處於一個轉捩點。我們相信當前的勢頭仍將維持，並在明年為投資者帶來更大的收益回報。』

   從2016年全年走勢看，中國『黑色系』逞強市場，『絕代雙焦』漲幅均超100%。相關資料顯示，截至目前，中國商品綜合指數迄今累計漲幅高達42%，創下6年來的最高紀錄。

   從國際市場上看，最大贏家當然是原油，布倫特原油全年上漲50%。高盛預計，2017年上半年美國WTI原油價格將繼續上漲，直到每桶57.5美元才會短期見頂。
   鋅是2016年表現最好的金屬，大漲主要是因為2015年礦商嘉能可將產量削減了三分之二。但高盛表示，這位『優等生』2017年的命運依舊掌握在供應商的手中。由於2016年嘉能可的股價飆升了將近200%，且倫鋅目前交投于2600美元/噸附近，因此明年該公司有可能選擇增產。
債市：牛盡熊來

   有句俗語叫『一個人的美味是另一個人的毒藥』，OPEC減產協議成就了大宗商品『小陽春』，卻成了債券市場的一劑毒藥。全球再通脹預期升溫，川普『美版四萬億』也來添柴加火，全球債市大幅下挫。

   不僅如此，美聯儲二次加息也是一大利空。機構們認為，美聯儲將引爆全球央行『羊群效應』，2017年將是寬鬆終結之年。這對債市而言，也並非好消息。
 

   不過，路透社調查顯示，許多分析師認為，全球債市的大規模修復『更多的是一種長期趨勢的條件反射式的反應』。目前極低回報率的週期可能很難逆轉，但2017年會迎來緩慢回升。因為一些中央銀行，尤其是歐洲央行，仍在實行『溫和的貨幣政策』。

    海通認為，從2014年和2015年加息的經驗看，加息前債券收益率會提前上行，加息後會有所回檔。薑超表示，當前債券價格部分反映了川普上臺等利空因素，而一旦美國經濟不及預期，或者川普新政策實施困難，債券市場可能會轉向。
   2016年金融市場的硝煙即將散去，2017年美聯儲是否會如期加息三次，歐洲央行和日本央行是否會考慮縮減寬鬆規模，英國政府如何著手安排脫歐的相關事 宜和規避硬脫歐的風險，人民幣能否止住跌勢，黃金是否會失守1000美元整數大關，產油國如何實施減產？

2016全球股市概覽

2016全球股市概覽

    陸股今年年初以來，滬深兩市可比的2807檔股票中(上市滿一年)，上漲股票有664檔，占23.66%。所有股票中，下跌中位數超過14.4%。上漲10%以上的有432檔，占15.39%；上漲15%以上的有332檔，占11.83%。所以要在今年的陸股中賺錢，的確不容易，但市場也出現不少大牛股或妖股。
表一：大陸重要指數漲跌幅

2016年十大牛股或妖股排名如下(上市滿一年)：
四川雙馬：區間最大漲幅645.19%。牛股基因：股權轉讓。
鼎泰新材：區間最大漲幅482.74%。牛股基因：借殼上市。
三江購物：區間最大漲幅461.62%。牛股基因：股權轉讓。
煌上煌：區間最大漲幅：405.94%。牛股基因：高送轉
元力股份：區間最大漲幅330.98%。牛股基因：主營增長。
顧地科技：區間最大漲幅322.07%。牛股基因：未名。
廊坊發展：區間最大漲幅293.52%。牛股基因：舉牌股。
天潤數娛：區間最大漲幅293.27%。牛股基因：高送轉。
新海股份：區間最大漲幅284.33%。牛股基因：借殼上市。
科恒股份：區間最大漲幅283.39%。牛股基因：重組+鋰電池。

   但漲幅最大者卻不是這些股票，下表大漲標的幾乎都是今年新上市股票：60開頭者維滬市A股、002開頭者為中小企業板股、30開頭則為創業板股票，所以參與新股抽籤成為新全民運動，市場也出現了不少打新基金喔！
表二：陸股漲幅前20名

表三：台股漲幅前20名   清一色輕薄短小沒賺錢

表四：港股年度漲幅前20名    有幾檔您認識

表五：美股漲幅前20名股票   大都集中在生技或原物料相關題材股票身上

80%的上漲大都集中在20%的時間裡

80%的上漲大都集中在20%的時間裡
所以要耐心等待與持有囉

剛看到大陸 PE PB 相關比較圖表(如下表)
與我們的看法一樣(請參閱上一期內容)
其實我並不看好明年的深圳股市 -- 需估值修復
反倒是 H股與上證50 的機會較大

這裡的場內基金包括 ETF 與 LOF 基金
場外基金就是一般的開放型基金
營利收益率就是本益比的倒數
股息率就是股利殖利率
參考囉

至於A股 已出現過兩次『A』型走勢 明年不會了
再來走的是慢牛 震盪趨堅囉

    2015年5月20日對深證成份指數（簡稱：深證成指，代碼：399001）正式實施樣本股擴容。擴容後，指數樣本數量將從現有的40檔擴大到500檔，指數代碼、指數簡稱、選樣規則保持不變。

   深證成指的市場代表性將大幅提升。新樣本股中主板公司162家，中小板公司230家，創業板公司108家，板塊分佈更為均衡。新樣本股的行業結構與深圳市場高度吻合，前四大權重行業為資訊技術（24.10％）、可選消費（16.31％）、工業（14.87％）和金融地產（13.37％），50大權值股則佔31.71%，是一個值得追蹤的市場，但投資時機未至。

另
高股利殖利率股票具有類債券的性質
所以當股利率高於債券利率時
高股利殖利率股就有了配置價值
這也就是為什麼這兩年美台股市藍籌股能持續走強的原因
但 ...
時間久了 效果將遞減

另
高股利率股上漲往往是市場階段見底的訊號
目前陸股殖利率 > 3%的股票大都藏身於
週期性產業 電力 公用事業 銀行 非銀金融 ...

運用股利再投資策略投資於高股利率股票
長期報酬率將超越大盤
參考囉