談談近期熱門的滬深300指數型基金及中國的理財規劃人員考照─財富探索頻道─智邦公益電子報
enews.url.com.tw · August 07,2020也來談談滬深300ETF
咱們在前幾期的月刊中曾多次提及中國指數型基金的發行概況，事實上，指數型基金不一定就只有ETF，兩者雖均屬於被動式管理的基金，但細分後兩者還是有差異的。ETF是以追蹤大盤指數為主，而指數型則可能投資大盤成分股，追蹤大盤成分股指數。
在中國指數化交易基金可能存在於封閉型或開放型基金中，指數化交易的封閉型基金或ETF只能在集中市場買賣，此對台灣投資者而言，有進入的障礙或投資的困難性。
在中國指數化交易的基金市場中還有指數股票型基金及指數增強型基金兩種。一般來說指數增強型基金可分為指數化投資和增強投資兩部分。增強投資主要包括指數成分股增強和非指數成分股增強兩部分。
成分股的增強投資表現在降低成分股中惡化企業的投資比重，提高具有核心競爭力企業的投資比例；由於成分股每季度調整一次，要對新的預期進入成分股的股票進行投資。
對非成分股的增強主要體現在基金可以參與申購新股、增發、配售；投資預期收益高於成分股中同類股票的個股；根據市場情況進行部位調整；由於流動性原因替代成分股的個股投資等。
在今年中國已發行的90檔基金中（八月初），包括有債券或貨幣型基金39檔、平衡型基金13檔，股票型基金38檔，尤其是在這兩、三個月內，股票型基金大量發行，每個月可貢獻股市約2,000億的活水，這其中更有多檔指數型基金已發行或排隊發行，因為指數型基金的購買方式如同一般共同基金，透過銀行、投信、券商等銷售通路皆可買賣，而基金採被動式管理模式、周轉率低，交易成本大幅下降，總費用僅股票型基金的一半，所以頗受市場投資者青睞，未來指數化交易極有可能成為證券市場交易的主流喔！
今年以來，中國發行的指數型基金包括：中銀中証100（163808）、國富滬深300（450008）、易方達滬深300（110020）、央企50ETF（510063）、華夏滬深300（000051）、南方300（202015）、添富上證指數基金（470007）、鵬華300（160615）等八檔，其中央企50屬ETF，目前仍在募集中，其他均屬開放式的指數型基金，在銀行體系中大都可以買得到。
從上述的說明中可見，追蹤滬深300的指數型型基金，儼然成為市場上的主流。根據中國證券時報於七月底的統計顯示：9檔滬深300指數基金合計規模已超過1,000億元，約占滬深300股票流通市值的2.2％（國富滬深300為第十檔，仍在募集中）。
在中國以外也可以見到兩檔連結滬深300的指數型基金，一為在香港上市的標智滬深300ETF與在東京交易所上市交易的日興熊貓滬深300 ETF（熊貓基金），寶來標智滬深300將成為第三檔於海外掛牌並連結滬深300的指數型基金。
本欄於前幾期的文章中有多次提及有關中國ETF的發行方式，於境內發行者大都屬實物申贖，於海外發行者大都是透過CAAPs (可轉換認購權証；China A-share Access Products)來投資當地市場，標智滬深300（存續時間十年）如此、日興熊貓滬深基金亦是如此。而近期較受市場矚目的則是聯接基金(也有人翻譯成餵食基金Feeder Fund)。
坦白說：標智滬深300ETF在港交易並不熱絡，市場焦點仍集中在A50中國ETF身上，而寶來標智滬深300也只是以聯接基金的方式發行，其連結標的是在香港掛牌的標智滬深300基金（母基金），聯接基金與母基金將採用同步、同一交易機制，換言之，聯接基金不會受台股市場7％漲跌停板制度限制。
據了解，目前中國已有包括華安、易方達、友邦華泰、交銀施羅德和南方基金在內的5大基金公司上報了ETF聯接基金，未來，台灣的投資者將有更多、更豐富的選擇了。
寶來標智滬深300聯接基金在買賣規則的設計上，是以港元兌台幣約1 比4 來計算，其刻意將每手單位數目訂為1,000，相當母基金每手200單位的五分一，令聯接基金的每手買賣價與母基金接近。惟這檔基金裡是否有隱含成本，本欄不予探究，只提醒投資者，滬深300今年漲幅已逾100％，投資者必須自行評估短線波動的風險，其他的找機會再說囉！
Ps.根據媒體報導：中國証監會可能暫時不批滬深300指數相關
基金產品上市；「南方中證500FTF」已獲大陸證監會批准
成立， 將於近日發行
中國的理財規劃人員考照
在中國，目前被市場認可的理財規劃資格認證有三種：勞動和社會保障部頒發的《中華人民共和國投資理財師職業資格證書》，中國金融理財師標準委員會組織的金融理財師（AFP）資格認證及國際金融理財師（CFP）資格認證等。
中國理財規劃師CCFP
高級理財規劃師（國家職業資格一級）
國家理財規劃師(ChFP)二級
助理理財規劃師考試(ChFP)三級
頒發機構：
中華人民共和國人力資源和社會保障部
考試科目：
助理理財規劃師全國統考科目為：理論知識、實操知識兩門。理財規劃師全國統考科目為：理論知識、實操知識、綜合評審三門。 大陸的國家職業資格證書，由勞動和社會保障部統一印製。
考試時間：
理財規劃師國家職業資格認證證書必須經考試取得，認證考試為全國統一考試，每年考試兩次，分別為5月中旬和11月中旬，考試地點由各地區勞動和社會保障部門指定。
目前台灣有少數顧問公司有代辦相關的培訓課程與輔導考照，一般來說，從上課到大陸考證，包括住宿、機票交通等各種費用，總計約要8萬元左右。台灣從業人員擬取得二級技師證照，可免赴大陸，只需推甄書審並備妥論文即可。筆者曾詢問大陸友人對此類證照的評價，坦白說，在中國只要是碩士生或重點大學的本科生對這類考試都沒有太大的興趣，有關財富管理領域，他們想考的是：CFP、 CPA或CFA。至今，中國大陸從未開辦過國家一級的理財規劃師考試。
國際理財規劃證照CFPR(Certified Financial Planner)
國際金融理財師 Certified Financial planner；CFP
金融理財師 Associate Financial Planner；AFP
金融理財管理師 Executive Financial Planner；EFP
中國金融理財標準委員會於2005年引進了CFP國際認證體系，除此之外另推廣其自行開發的AFP（中國金融理財師）。
參加AFP資格考試並合格，是取得AFP資格的必要條件。只有獲得AFP資格，才能申請參加CFP的教育、考試，最終申請CFP資格。AFP資格考試內容包括金融理財基礎投資規劃、個人風險管理與保險規劃、員工福利與退休計畫、個人稅務與遺產規劃等；其對於相關工作經驗的要求是：最近10年內研究生有1年、本科（大學）有2年，大專有3年以上的相關工作資歷。
資格認證培訓：
AFP資格認證培訓：金融理財原理108小時，其中18個小時綜合案例；CFP資格認證培訓：高級金融理財培訓132小時，4門專業課，42小時綜合案例
考試科目：
AFP資格認證考試：測試一門專業基礎課：
金融理財原理（6小時：上午3小時、下午3小時）
CFP資格認證考試：測試五門專業課：
投資規劃（3小時）
個人風險管理與保險規劃（2.5小時）
員工福利與退休計畫（1.5小時）
個人稅務與遺產籌畫（1.5小時）
綜合案例分析（3.5小時）
考試時間：
AFP資格考試：每年三次，分別為每年三月的最後一個週
六；七月的第一個週六和十一月的最後一個週六；
共計六小時，分上下午進行。
CFP資格考試：每年兩次，分別為每年七月的第一個週末
和十一月的最後一個週末；共計12小時，分兩天進行
在台灣取得證券分析師、美國CFA及CPA、正精算師FSA、經濟學博士等資格者，可逕自參加考試，不需經過培訓課程；而取得其他國家CFP者（包括港、台），只需參與第六模組培訓後即可參加考照。而取得中國大陸經濟學或經濟管理類博士者亦可逕自參與考試。
其他國際認可但尚未獲中國認證的相關金融證照
RFP：（Registered Financial Planner）美國註冊財務策
劃師，是個人理財行業裏的專業資格，該認證是由美國註
冊財務策劃師學會（Registered Financial Planners
Institute；RFPI）頒發的。擬取得相關資格，必需參加5門
課程的學習和考試，分別是：財務策劃基礎、投資計畫、
保險計畫、稅務及退休計畫、和財務策劃實務。目前兩岸
均有相關認證單位在積極的推動RFP的課程與考試，惟至
今尚未獲得中國承認。
RFC：（Registered Financial Consultant）註冊財務顧
問，是由國際認證財務規劃師協會（IARFC）所頒發的國
際認證，台灣有多家壽險公司均參與RFC的認證考試合作
計畫。
ChFC：（Chartered Financial Consultant）特許金融顧
問，是由美國金融職業培訓界歷史最悠久、最負盛名的美
國學院(American College)頒發的。ChFC和美國的其他理
財證書相互承認學分，在金融界頗受尊重，與CFP齊名。
CWM：(Chartered Wealth Manager) 特許財富管理師，
是由美國金融管理學會(AAFM；American Academy of
Financial Management)推出，CWM與CFP的知識體系是
互通的，CWM證書持有者補修規定課程後，可申請CFP
證書。
RFS：（Registered Financial Specialist）註冊金融理財
師，和CWM一樣，也是由AAFM推出的認證考試。 CFC：
（Certified Financial Consultant）註冊財務顧問，是由理財
規劃顧問委員會(Institute of Financial Consultants；IFC)
推出的。CFC在全球理財行業具有一定的權威性，在亞洲
的日本、新加坡、香港等地均設有分支機構，其考試內容
主要分為財務報表分析、公司理財、個人理財規劃和投資
管理。
PFS：（Planning Financial Specialist）個人理財專家，
是由美國註冊會計師學會(AICPA，American Institute of
Certified Public Accountants)為那些致力於專業提供個人
理財服務的註 冊會計師設立的，也就是說，只有取得CPA
資格的人才能申請 PFS。它和CFP、ChFC並稱為美國
理財行業的三大認證體系。台 灣有個FPS（Financial
Planning Specialist），非Planning Financial Specialist
-- PFS，投資者可別被搞混了。
註：註冊會計師（Certified Public Accountant；簡稱：CPA）
，美國是全球第一個採用註冊會計師 (CPA) 作為會計師
專業簡稱的國家，是全球註冊會計師(CPA)的始祖。
