「退撫基金」淨值從民國85年的156億元逐年增加，惟過去一年由於國內外經濟情勢不佳，連帶影響退輔基金收益，截至100年12月底止，「退撫基金」淨值已從99年度的4,928億元縮減為4,794億，計比上一年度減少134億元，這也是繼民國97年後，「退撫基金」淨值第二度負成長。

「退撫基金」歷年收支係指基金繳費收入與基金退撫支出之比率，收支比例越低表示基金財務狀況相對健全，越高則表示基金財務壓力相對沈重。

自「退撫基金」成立以來，其收支比例呈現逐年上升趨勢，從民國85年的1.06％（亦即每100元收入，僅有1.06元用於支付已退休人員之退撫新制給付），上升至100年12月的73.86％（亦即每100元收入，已有73.86元用於支付已退休人員之退撫新制給付），換算退撫基金自成立以之平均收支比例則達到39.91％。

進一步分析，軍公教三類人員之各自收支情形，則以軍職人員之收支情形最為嚴峻，分述如下：

（一）軍職人員：軍職人員於民國86年1月1日加入退撫基金，民國86年時，收入23.2億元，支出3.42億元，收支比例為14.74％；民國90年時，收入53.47億元，支出28.43億元，收支比例為53.17％；民國100年時，收入92.01億元，支出98.71億元，收支比例為107.28％，亦即，軍職人員部分之收支於民國100年正式宣告逆轉。

（二）公務人員：公務人員於民國84年7月1日加入退撫基金，民國86年時，收入131.9億元，支出6.25億元，收支比例為4.74％；民國90年時，收入159.61億元，支出32.13億元，收支比例為20.13％；民國100年時，收入272.87億元，支出167.46億元，收支比例為61.37％，收支比例逐年遞增。

（三）教育人員：教育人員於民國85年2月1日加入退撫基金，民國86年時，收入104.68億元，支出2.73億元，收支比例為2.61％；民國90年時，收入128.2億元，支出33.73億元，收支比例為26.31％；民國100年時，收入211.88億元，支出159.85億元，收支比例為75.44％，收支比例惡化情勢甚於公務人員，若趨勢不變，未來3至5年內，教育人員方面之收支也將面臨入不敷出。

至民國100年12月底止，退撫基金之操作，自行經營占60.1％，委託經營占39.9％，其運用範圍明細及比例如下：

1.國內外債券：593億元，12.59％。

2.存放金融機構（台幣、外幣存款）：689億元，14.63％。

3.票券：651億元，13.82％。

4.國內上市（上櫃）股票：692億元，14.7％

5.國外上市股票及指數股票型基金：43億元，0.91％。

6.國內外受益憑證：162億元，3.43％。

7.國內委託經營：962億元，20.41％。

8.國外委託經營：918億元，19.49％。

9.信託財產：0.9億元，0.02％。

一般在評估退撫基金收益情形時，不外參考以下幾個指標：「台銀二年期定期存款利率」、「已實現收益率」、「列計未實現損益後之收益率」、「列計備供出售金融資產投資評價損益後之收益率」、「年度目標收益率」等，其中，要以「列計備供出售金融資產投資評價損益後之收益率」最能反映基金真實評價。

依《公務人員退休撫卹基金管理條例》第5條第3項之規定：「本基金之運用，其三年內平均最低年收益不得低於台灣銀行二年期定期存款利率計算之收益。如運用所得未達規定之最低收益者，由國庫補足其差額。」惟迄今為止，政府均以「已實現收益率」作為國庫撥補之計算基準，依此，至退撫基金成立以來，僅有民國97年之「已實現收益率」（-2.464％）低於台銀二年期定期存款利率（2.693％）。

然而，若改以「列計備供出售金融資產投資評價損益後之收益率」為基準，退撫基金分別於民國89年（-8.702％、172億元）、91年（-2.527％、44億元）、97年（-22.333％、861億元）、100年（-5.98％、285億元）等四個年度發生程度不一之虧損。

再將「列計備供出售金融資產投資評價損益後之收益率」與「年度目標收益率」進行比較，自民國86年以來，僅有7個年度超越「退撫基金」預定之「年度目標收益率」，民國87（-5.105％）、89（-15.602％）、90（-4.273％）、91（-7.647％）、93（-1.534％）、94（-0.133％）、97（-27.353）、100（-9.33％）等8個年度則低於預定之「年度目標收益率」，操作績效確實不如預期。

檢視「退撫基金」100年度財報，不僅收支漸趨失衡，諸如軍職人員首次出現收入小於支出情形，教育人員的收支比例也超過75％；基金整體收益在列計備供出售金融資產投資評價損益後更接近-6％，長此以往，「退撫基金」之收支與財務均不容吾人樂觀，目前政府正研擬諸多措施以期改善基金財務結構，然而，若無法從具體提升基金經營績效著手，不僅減損改革之正當性，也斷非解決基金財務危機之正道。

（全國教師工會文宣部主任）

▲全國教師會秘書長吳忠泰（中）2010年10月28日指出，北縣政府未撥繳私校教職員退撫提撥金，將使退休的私立中小學教師權益受損。（圖文／中央社）