尋找資金的避風港！ & 未來十年每年複利成長12%，會賺幾%？─財富探索頻道─智邦公益電子報
enews.url.com.tw · August 07,2020未來十年每年複利成長12%，會賺幾%？
如果有一家公司過去十年，獲利成長了300%，而且未來十年獲利每年依然以12%的複利成長，也就是10年後這家公司的EPS會成長為現在的3倍，這樣的股票你願意買嗎？
如果這家公司在這10年間真的實現了獲利每年複利成長12%，而且連續10年都獲利成長，也就是每一年賺的錢都比前一年賺的錢多，你認為買這家公司的股票可以賺幾%？
前述的公司股票你會想買嗎？這家公司是你夢想中的名牌嗎？
真的有這家公司，我講的這家公司是Walmart沃爾瑪百貨(WMT.US)，在2001整年的EPS是1.49元，到了2011年的EPS是4.54元，是2001時的3倍，重點是Walmart沃爾瑪百貨不但每年都賺錢，而且每年的獲利都比前一年成長，在這樣的條件下從2002投資到2012年可以有多少獲利？
答案揭曉：17.3%。你沒看錯！從2002年3月底到2012年3月底的10年間含股息再投資只有17.3%的報酬，2002年已經經歷了科技股崩盤，股價並不算高。就算我們用更低的股價來算，從911之後2002年9月底到2012年3月底的含股息再投資的報酬也只有45.7%，為何像Walmart沃爾瑪百貨這樣的績優股即使獲利成長了3倍，結果投資報酬率比起定存好不了多少呢？
下兩圖分別是Walmart沃爾瑪百貨過去10年的還原股價與EPS。在2002年3月底Walmart沃爾瑪百貨的股價是61.3元，而截至2002/01為止的會計年度EPS只有1.49元，表示當時的本益比是41倍，這麼高的本益比並不是因為企業獲利衰退造成的，因為Walmart沃爾瑪百貨獲利在過去40年都是成長的，高達41倍的本益比只說明了股價過高。這告訴我們一件事，即使一家公司的遠景再好、未來公司必定賺錢、擁有持續性的成長，只要股價過高這家公司的股票都不具投資價值。
由以上Walmart沃爾瑪百貨過去的表現，可以讓我們檢視以下幾檔在海外，包括在陸、港掛牌的股票。相關訊息，咱們有機會再來說明。
文章摘錄自
潘信宏 James
尋找資金的避風港
去年底巴菲特就曾說過：歐洲不會消失，十年後其經濟將會更加壯大，但這幾年的路不會好走。這是否已經預言了，全球經濟將近入一段冰河期。
我們來看看幾個重要的數據：
1. 歐元報價跌破1.3美元關卡
2. 四月份西班牙銀行體系存款流失310億歐元
3. 西班牙十年期國債收益率上周三（5/30）一度達到6.66%，接近希蠟、葡萄牙和愛爾蘭接受救
助時的水平
4. 義大利國債一度突破6%的危險水平
5. 巴西利率連七降，其基準利率降至歷史新低水準8.5％
6. 印度第一季經濟成長率僅5.3％，為九年來新低
7. 中國今年以來，進出口表現遠遜於市場預期，政府展開救市行動
從各種已知的經濟數據來看，資金可能已陸續從歐元區外逃；經濟狀況不佳的歐盟國家，其籌資成本大增，更不利於經濟之復甦；全球經濟恐有二次衰退的疑慮，包括新興市場。
我們再來看看另一些重要數據來看：
1. 美元持續走強，包括原強勢之紐、澳、加幣及英鎊均不容樂觀，而美國第一季經濟成長率仍
從2.2％下修至1.9％
2. 美國十年期公債殖利率降至1.59％英國十年期公債殖利率降至1.61％德國十年期公債殖利率降
至1.24％、兩年期公債殖利率跌至0
3. 油價每桶跌破90美元關卡、金價跌破1600美元大關，其他原物料價格也普遍走跌
從這些現象中，我們又得到了一個答案：市場資金開始尋找避風港，美元與體質健全國家的公債，無疑是目前市場最佳的選擇之一；資金開始從風險性資產轉移至非風險性資產中，這從美股也持續走弱可以看得出來，這些資金是為了規避風險，而非賺取利潤；去槓桿與去泡沫化仍將持續。
再從技術面的角度來看：
全球股市幾乎都跌破季線甚至年線，連最強勢的美股也是，這也在在的提醒我們，市場趨勢已明顯改變，而市場趨勢一旦形成，是不容易馬上被扭轉的，投資朋友也只能好自為之了。
從樂觀的角度來看，每次的金融風暴或股市重挫，都是財富分配的最好時機，重點是：您的口袋必須還有錢！
資金管理的目的是什麼？
全球股市重挫，台股也跌破7000點關卡，前波6609低點也岌岌可危，如果您持股不到三成，那要恭喜您了，因為您是下一波財富重分配的贏家，如果您仍在市場裡載浮載沉，那建議您先學好功夫再進場，不論是資產配置、成長與價值股投資、技術分析亦或風險管理，缺一不可。
這裡所說的風險管理就是資金管理與停損、停益策略。資金管理有兩個目的：首先是生存，其次是努力保持穩定的收益，最後是獲得巨大的利潤。初學者一般都把這些優先順序搞反了。他們只想如何賺取最大的收益，而從未考慮過怎樣才能長期生存。嚴謹的交易者通常會把精力集中在損失最小化和資金積累上，把生存放在第一位，可以使我們能更專心的做好資金管理的工作。
制定資金管理前您需要考慮什麼？
我們在制訂資金管理策略前必須先思考幾個問題：
1. 挑選適當的交易目標
2. 承擔多少風險
3. 是否順著趨勢發展方向進行交易？
4. 目前價格與趨勢或移動平均線之間的距離有多遠？
5. 既有走勢是否已發展了一大段？
6. 距離停損價位有多遠？
7. 您願意接受多少的損失？
8. 獲利的機率或潛力如何？
9. 您通常如何處理這類的交易？
10.最重要的是，您有多少把握？
當您考慮清楚之後，咱們就可以選擇適當的進場時機了。不過，我並不認為現在就是好時機！有機會再來聊聊後續相關議題。
